Bu tüketici yatırımcı neden VC firmalarını değiştiriyor • TechCrunch

Maria Salamancabir Girişim sermayesinin genellikle homojen dünyasında ortak düzeyindeki birkaç Latin yatırımcıdan biri, işleri alt üst ediyor. Yatırımcı TechCrunch’a ayrıldığını söylüyor Zincirsiz Girişimleryedi yıl sonra ortak olmak için göçmen kuruculara bahis yapan bir tohum öncesi girişim şirketi Ulu Girişimlerveriye dayalı karar verme ve çeşitliliğe odaklanan bir tohum aşamasındaki firma.

Girişimin en iyi yeteneklerinden bazılarının yeni fonlar başlattığı bir dünyada, Salamanca’nın iş değişikliği, önde gelen yatırımcıların şirketlere ortaklık düzeyinde katılmaktan nasıl daha fazla fayda sağlayabileceğinin bir örneğidir. Ayrıca, piyasa değiştikçe ve “genel VC” perspektifi o kadar da cazip olmadığı için yatırımcıların istihdamlarını nasıl yeniden düşündüklerine de bir bakış.

TechCrunch, soru-cevap bölümünde Salamanca ile iş değişikliği ve daha fazlası hakkında konuştu. Cevaplar netlik için biraz düzenlendi.

TechCrunch: Unshackled’den ayrılma kararınızla başlayalım. Peki ya firma değişti ve sizi dışarıya bakmaya karar verdi?

Maria Salamanca: Firmayla ilgili değişen bir şey yok. Daha çok kendi gelişimim ve yörüngemdi. Fon ne olduğu konusunda harika: biz genelciyiz ve tohum öncesiyiz. Çok az fırsatçı bahisle, üç fonun tamamında disiplinli kaldık. Unshackled’ın gerçek özü, tohum öncesi bahisler, göçmenlere, girişimcilere ve hatta bu göçmenlerin hala vize sorunları, endişeleri ve engelleri olduğunda daha fazla odaklanmadır. Ve bu, fonun bir nevi tatlı noktası.

Son birkaç ayda, hatta yıl olmasa da benim için çok net olan şey, üzerinde çok zaman harcamak istediğim ilgi alanlarımda büyüdüm. Bu, genel tüketici, web3, metaverse, web3 veya oyun olsun, birçok yeni nesil platform olma eğilimindedir. Bu fonun gerçekten harika bir ortağı olmak için genelci kalmalıyım, tohum öncesi kalmalıyım.

Önüme çıkan birkaç fırsat vardı ve bu konuşmalar… bu dikeylerdeki heyecanımı yeniden değerlendirmemi sağladı. Ben böyle düşünmüyordum. Tıpkı organik olarak olduğu gibiydi, bu yüzden hala inanılmaz derecede acı tatlı.

Neden kendi fonunuzu başlatmıyorsunuz?

Unshackled’de yedi yıl inşa ettikten sonra, bir fon kurmanın ne kadar zor olduğunun ve yatırım zamanı ile dengeleme eyleminin ne kadar zor olduğunun kesinlikle farkındayım. Kariyerimin bu noktasında yatırımcı olarak büyümeye daha fazla zaman ayırmak ve yıllardır yaptığım tez yapımını daha somut bir şekilde ilerletmek istiyorum. Bu tüketici stratejisini Ulu’da yapacağım.

Daha önce LP’ler için en iyisini yapmak istemekle kendi kendine hizmet etmek arasındaki gerilimden bahsetmiştiniz. Kariyeriniz söz konusu olduğunda bu farklı gerilimleri nasıl dengelediğinizden biraz daha bahseder misiniz?

Gerçekten büyük yatırımcıların portföy oluşturma konusunda takıntılı olduğunu düşünüyorum. Ve her şey oradan biraz geriye gidiyor. Nereye odaklanmak istediğinizi, getirilerin nerede olduğunu ve başarılı portföy yapısının nasıl göründüğünü biliyorsunuz. Ve bu, çok aşamalı bir fonda olmadıkça, uzun vadede disiplini sevmek için bir tür çekirdek.

Tahminime göre, gittiğimiz pazarda, LP’ler girişim ve özel para ve portföylerinde oldukça fazla endeksleniyor. Hangi yöneticilerin disiplinli olduğu ve hangilerinin disiplinli olmadığı konusunda bazı zor kararlar vermek zorunda kalacaklar. LP’lerinize karşı bu mütevelli görevine derinden önem veren bir yatırımcı olarak ve nihayetinde, bir sermaye görevlisisiniz gibi, ara sıra kendinizi kontrol etmeniz gerekir, ‘Hala doğru aşamada mıyım, hala doğru fon büyüklüğünde miyim? , odaklanmak istediğim alanların portföy inşasına faydalı olduğu doğru fonda mıyım yoksa dikkatimi dağıtacak bir şekilde alıp götürecek mi yoksa üzerine sürünecek mi?’

Ben de böyle düşündüm. Dürüst olmak gerekirse, benim için net oldu… bir tohum veya Seri A fonunda olmak, muhtemelen tüketici şirketlerine ilk çeki yazmam için en iyi yerdi. Tüketici olmak ve kurumsal yatırımcı olmak çok farklı bir kişilik tipi ve yaklaşımı, kaynak kullanımından portföy desteğine kadar çok farklı oyun kitapları. Bunun kabul edildiği, kabul edildiği ve teşvik edildiği bir fonda olmak oldukça önemli.

Herkesin bir genelci olması gerekmez, bizim için bazı dikeylere ve bazı uzmanlık türlerine sahip olmamız sorun değil.

Biraz da Ulu Ventures’tan bahsedelim. Kariyerinizin Zincirsiz aşaması ile Ulu Ventures’ta bir ortak olarak kariyerinizin bu yeni aşaması arasında farklı olarak ne yapmak istiyorsunuz?

Unshackled’de olmasaydım, inşaat yapmayı sevdiğim için muhtemelen operatör olacaktım. Ve son yedi yıldır Unshackled’da yaptığım şey de bu. Kaynak bulma stratejisinden portföy yönetimine ve portföy desteğine kadar bir fon oluşturmaya yardımcı oldum.

Katıldığımda iki yatırımımız vardı, şimdi 75’imiz var ve üç fonumuz var. Ben de dahil olmak üzere üç ortağın hiçbiri daha önce girişim kariyerlerinden değildi, bu yüzden bir şeyleri kopyalayıp yapıştıramadık. Son yedi yılın bu kısmını sevdim çünkü saçma bir hızla öğrendiğimi hissettim.

Büyüklük ve portföy açısından daha fazla geçmişe sahip bir fona gittiğimde, zamanımın daha küçük bir yüzdesi inşaat ve fon oluşturmaya harcanacak. Zamanımın çok daha fazlası muhtemelen kişisel olarak benim için en yüksek yatırım getirisi olduğunu düşündüğüm şeye gidecek ve bu da zamanımı gerçekten iyi bir karar verici ve iyi bir yatırımcı olmaya adamış. Ve ben çok heyecanlıyım çünkü Ulu, dünyaca ünlü iki karar verici analistle birlikte karar verme analiziyle ilgili.

Bir yatırımcı olarak bana odaklanmanın içsel zamanı. Yeniden dengeleme olacak.

Unvan ortağı, girişim şirketine bağlı olarak çok farklı görünebilir. Benimle bunun hakkında ve bu nüanslarda nasıl gezindiğiniz hakkında konuşun? Ne tür bir ortaksın?

ortaklığa girdim. Unvan olarak ortak olan herkes, fiili taşıma ve ekonomik açıdan da ortaktır. Bir ortaklığa girdiğinizde, gerçek bir ortaklığa girersiniz ve geri dönersiniz.

Ortaklıkla, bu zorlu konuşmayı yapmak zorunda kalırsınız. Gelişmekte olan bir yönetici fonundan geldiğim için, vintage 15 fonuna gitmenin vintage 2 fonundan çok farklı olduğunun tam farkındayım. Bir ortak sorusuna nasıl yanıt verdiğiniz çok farklıdır: a16z, Sequoia’dan farklı yanıt veren Benchmark’tan farklı bir şekilde yanıtlamıştır. Bu, ekibin kim olduğu ve ekibin güçlü yanlarının ne olduğu konusunda çok önemlidir çünkü her fon uzun vadede Andreessen modeliyle eşleşemez.

İnsanların hem fon oluşturucu hem de stratejik kişiler olduğu ortaklıklar vardır ve insanların geldiği, her şeyin kurulduğu ve işin sadece bir aşamaya odaklandığı ortaklıklar vardır. Bu işler inşaatçı insanlar için pek iyi değil; bazı insanlar bu bilgeliği kendi başlarına elde etmek isterler.

Muazzam miktarda kurumsal bilginin olduğu bir yerde olmanın kariyerinizde önemli bir değeri var. Ve ayrıca, o kurumsal bilgiyi inşa ettiğiniz bir yerde olmaktan inanılmaz bir öğrenme var. Kişisel olarak kariyerim geliştikçe, yelpazenin bu tarafından diğer tarafa daha yakın olmak istiyorum gibi hissediyorum.

Bu nasıl uyuyor Florida’daki okul yönetimi için kampanyanız?

Hem Unshackled’deki eski takımım hem de Ulu’daki yeni takım, biçimlendirici eğitimin yolculuğumda ne kadar etkili olduğunu ve Florida’da olan biten her şeye rağmen büyüdüğüm bölgede koşmanın benim için neden önemli olduğunu biliyor. Eğitim ekonomimize güç veriyor ve ülkedeki en çeşitli okul bölgelerinden birine daha yakın olmaktan dolayı çok heyecanlıyım. Kurulun kendisi tam zamanlı bir taahhüt değildir, bu nedenle geçmişte birçok VC’nin üstlendiği bir roldür.

Daha önce bana sektördeki diğer herkesle aynı anlaşmaların peşinden koşmak istemediğini söylemiştin. Ulu Ventures’ta çalışırken nelere bakacaksınız?

Gerçek şu ki, muhtemelen ilk birkaç ayımı tüketicilerin Ulu’nun çerçevesiyle nasıl kesiştiğine dair pek çok şey inşa etmekle geçireceğim. Ulu, tarihsel olarak girişim odaklı olmuş ve karar verme üzerine kurdukları birçok model girişimi yansıtmıştır. Bu yüzden ilk kez geliyorum ve bu karar verme analizini tüketici yatırımlarına getirerek bunu girişimde yapan ilk insanlardan biri olacağımı düşünmek istiyorum.

Ulu’nun karar verme analizinden biraz daha bahseder misiniz?

Bir anlaşma yaptığınızda, bir şirketin geçebileceği tüm farklı yolları ve olasılıkları ve o şirketin, bilirsiniz, çıkış veya başarılı olma yeteneğini etkileyen farklı faktörleri düşünürsünüz. Temel olarak, istatistiksel olarak, o şirketin tüm bunları başarma olasılığının ağırlığını tartıyorsunuz.

Bu, şirketin başarılı olup olmadığını etkileyebilecek tüm farklı şeylere eşdeğer bir duyarlılık analizi gibi. Bir kurucu neyi daha fazla vurgulayacağına karar verirken, bu müşteri kazanımı mı yoksa bir fiyatlandırma modeli mi? Karar analizinin ardındaki fikir, o şirketin uzun vadede başarısı için neyin daha etkili olduğuna gerçekten bir cevaba sahip olabileceğiniz ve bir kurucuya şunu söyleyebileceğinizdir: fiyatlandırmanız başarınızı artıracak veya bozmayacak, ancak müşteri edinme ve sahip olma sürecidir. yukarı pazar, başarı şansınızı ve pazarda 5 kat artıracaktır. Yani Ulu bunu kurumsal düzeyde yaptı ve muhtemelen bu yüzden 10 tek boynuzlu atları var, ancak tüketiciler üzerinde henüz yapılmadı.

Son soru. Kriptodaki gerilemeyi ve oynaklığı ekleyin, işiniz kolaylaşıyor mu yoksa zorlaşıyor mu?

Kişisel olarak düşüşten dolayı heyecanlıyım çünkü bence piyasada bu kadar çok para olduğunda, çok daha fazla gürültü olduğunda, konuştuğunuz kişinin gerçek değerini anlamak gerçekten çok zor. Bir şirketin değerindeki fiyat noktası her şey değildir, ancak bunun, içine koyduğum sermayeyi geri getirip getirmeyeceğini belirleyen faktörlerden biridir. Ve bu yükseldikçe, seyreltme daha fazla önem kazanmaya başlar. Bu nedenle, değerlemeler söz konusu olduğunda çok gürültülü değilse, gerçekten harika kurucularla çok daha iyi bahisler yapabilirsiniz.

İki günde yatırım yapmanıza gerek yok, bir hafta ayırabilirsiniz. Hangisi bir lüks. Ve son birkaç yıldır girişimde durum böyle değildi.

Leave a Comment

Your email address will not be published.